Crude Oil Price: 100 डॉलर के पार रहा कच्चा तेल तो 6% तक पहुंच सकती है महंगाई, RBI बढ़ाएगा ब्याज दर?

Crude Oil Above $100: कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें भारत की अर्थव्यवस्था के लिए बड़ा खतरा बन गई हैं। इससे खुदरा महंगाई दर 6.0% तक जा सकती है और चालू खाता घाटा (CAD) भी बढ़ सकता है। एक्सपर्ट्स का मानना है कि इसके चलते RBI इस वित्त वर्ष में ब्याज दरों में 50 बेसिस पॉइंट तक का इजाफा कर सकता है।

RBI Interest Rate Hike: कोटक सिक्योरिटीज में कमोडिटी और करेंसी के हेड अनिंद्य बनर्जी के मुताबिक, कच्चे तेल की ऊंची कीमतें भारत की आर्थिक स्थिरता के लिए सीधा खतरा हैं। अगर कीमतें ऐसे ही ज्यादा रहीं, तो अगली तिमाही तक खुदरा महंगाई दर 5.8 से 6.0 प्रतिशत के करीब पहुंच सकती है। सोमवार को ANI से खास बातचीत में बनर्जी ने बताया कि अगर ब्रेंट क्रूड 100 डॉलर प्रति बैरल के ऊपर बना रहता है, तो घरेलू अर्थव्यवस्था पर कई तरह से दबाव पड़ेगा।

उन्होंने बताया कि वित्त वर्ष 2026 (FY26) में भारत का चालू खाता घाटा (CAD) जीडीपी का 1.8 से 2.0 प्रतिशत तक बढ़ सकता है, जो पिछले वित्त वर्ष में 0.5 से 0.6 प्रतिशत था। बनर्जी ने कहा, "तेल की कीमतें जितने लंबे समय तक 100 डॉलर—या यूं कहें कि 90 डॉलर के ऊपर रहेंगी—इसका अर्थव्यवस्था पर कई दौर का असर दिखना शुरू हो जाएगा।"

उन्होंने आगे कहा, "यह एक तरह से आम घरों पर टैक्स लगने जैसा है। यह टैक्स कितना होगा, यह इस बात पर निर्भर करता है कि किसे कितना नुकसान उठाना पड़ता है। इसका असर तीन बैलेंस शीट पर पड़ता है: तेल कंपनियां (OMCs), सरकार, कॉरपोरेट्स और आम परिवार।" उन्होंने यह भी बताया कि फिजिकल स्पॉट ग्रेड्स पर भारी प्रीमियम मिल रहा है, लेकिन ECBs और FCNR(B) के जरिए आ रहे बड़े विदेशी निवेश से इस घाटे को संभालना आसान हो रहा है।

RBI बढ़ा सकता है ब्याज दरें

महंगाई के लगातार बढ़ते दबाव को देखते हुए उम्मीद है कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) फिर से मॉनेटरी पॉलिसी को सख्त कर सकता है। इस वित्त वर्ष में ब्याज दरों में 50 बेसिस पॉइंट तक की बढ़ोतरी हो सकती है। बनर्जी ने जोर देते हुए कहा, "यही वजह है कि RBI पर दरें बढ़ाने का दबाव रहेगा।"

"बाजार पहले से ही मानकर चल रहा है कि इस वित्त वर्ष में 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी होगी—एक अक्टूबर में, और अगर वे तुरंत एक्शन लेना चाहें तो दूसरी दिसंबर या फरवरी में हो सकती है।"

ग्लोबल मार्केट का हाल

ग्लोबल मार्केट की बात करें तो, बनर्जी ने हाल ही में सेंट्रल बैंकों के कदमों के बाद येन कैरी ट्रेड (Yen carry trade) के अचानक खत्म होने के डर को खारिज कर दिया। उन्होंने समझाया, "फिलहाल येन कैरी ट्रेड बड़े पैमाने पर खत्म नहीं हो रहा है... येन अभी काफी अच्छी स्थिति में है।"

उन्होंने बताया कि प्रमुख सेंट्रल बैंकों द्वारा एक साथ ब्याज दरें बढ़ाने के बावजूद, अमेरिकी शॉर्ट-टर्म ट्रेजरी ऑपरेशंस और भारी राजकोषीय घाटे के कारण ग्लोबल डॉलर लिक्विडिटी मजबूत बनी हुई है, जो ग्लोबल रिस्क एसेट्स को सहारा दे रही है।

करेंसी और बॉन्ड मार्केट का अनुमान

विदेशी मुद्रा बाजार के उतार-चढ़ाव पर बात करते हुए बनर्जी ने अनुमान जताया कि USD/INR पेयर 95.70 से 96.50 की सीमित रेंज में ट्रेड करेगा। उन्हें उम्मीद है कि सेंट्रल बैंक इसमें सक्रिय रूप से दखल देगा। बनर्जी ने कहा, "रुपये के लिए 95.70, 95.60 सबसे अच्छी स्थिति है और RBI 96.50 के लेवल को बचाने की कोशिश करेगा... मुझे लगता है कि RBI 96.50 का लेवल पार होने से रोकेगा क्योंकि ऐसा होने पर रुपया नए ऑल-टाइम लो (निचले स्तर) पर जा सकता है।"

लोकल मनी मार्केट में, शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी की भरमार से शॉर्ट-एंड यील्ड्स स्थिर हैं। वहीं, सेंट्रल बैंक की ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) सेल्स से कर्व स्टीप हो रहा है, जिससे 10 साल की बॉन्ड यील्ड 7.00 से 7.10 प्रतिशत की ओर बढ़ रही है।

कमोडिटी मार्केट का एनालिसिस

कीमती धातुएं (Precious Metals)

कीमती धातुओं की बात करें तो, अमेरिका की 10 साल की रियल यील्ड लगभग 2.64 प्रतिशत पर है, जो फिलहाल सोने और चांदी की तेज रैली पर ब्रेक लगा रही है। बनर्जी ने बताया, "इस वजह से कीमती धातुएं, सोना और चांदी, वास्तव में उड़ान नहीं भर पा रहे हैं।"

"बड़ी तेजी तब आएगी जब हमें लगेगा कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी का दौर पीछे छूट गया है।" सोने के 4,200 से 4,500 डॉलर प्रति औंस की रेंज में ट्रेड करने की उम्मीद है, जबकि चांदी 63 से 68 डॉलर के बीच झूल सकती है।

एनर्जी कमोडिटीज

एनर्जी और इंडस्ट्रियल कमोडिटीज के बीच फर्क करते हुए बनर्जी ने कहा कि तेल में मौजूदा तेजी एक अस्थायी घटना है, जो सप्लाई में रुकावट की वजह से है। अगले 12 महीनों में इसके शांत होने की उम्मीद है। उन्होंने कहा, "एनर्जी अभी एक थीमैटिक बुल रन में है... क्योंकि जब से मैंने मार्केट ट्रैक करना शुरू किया है, यह मेरी नजर में सबसे बनावटी (artificial) बुल रन में से एक है।"