SBI रिसर्च की रिपोर्ट ने FY27 की मजबूत शुरुआत के संकेत दिए हैं। पूंजी प्रवाह में तेजी, जमा में रिकॉर्ड वृद्धि और क्रेडिट में उछाल से अर्थव्यवस्था में उम्मीद से बेहतर ग्रोथ के संकेत हैं। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी एक बड़ा सकारात्मक फैक्टर है।

भारत के बैंकिंग सिस्टम और क्रेडिट बाजार वित्त वर्ष 2027 (FY27) की मजबूत शुरुआत का संकेत दे रहे हैं। एसबीआई रिसर्च ने अपनी रिपोर्ट में कहा है कि पूंजी का जोरदार प्रवाह, जमा में उच्च वृद्धि और कमर्शियल पेपर व बैंक क्रेडिट दोनों में तेजी इस बात के शुरुआती संकेत हैं कि वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही (Q1FY27) में आर्थिक विकास उम्मीद से बेहतर रहा है।

एसबीआई रिसर्च की रिपोर्ट में उम्मीद जताई गई है कि यह गति पूरी तिमाही में बनी रहेगी। रिपोर्ट में कच्चे तेल की नरम कीमतों को एक प्रमुख सहायक कारक बताया गया है।

"अब भारतीय बास्केट के लिए कच्चे तेल की औसत कीमत 80 डॉलर प्रति बैरल रहने की उम्मीद है, जिससे तेल आयात बिल में हमारे पिछले अनुमान के मुकाबले 30 से 35 अरब डॉलर की बचत होगी, जब तेल की कीमत 130 डॉलर प्रति बैरल को पार कर गई थी।"

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि हाल ही में भू-राजनीतिक तनावों के बीच रुपये में 0.4% की गिरावट के बावजूद रुपये का आउटलुक "सकारात्मक बना हुआ है"।

जमा और पूंजी प्रवाह में रिकॉर्ड वृद्धि

30 जून 2026 को समाप्त हुए पखवाड़े में, कुल जमा में लगभग 7 लाख करोड़ रुपये की वृद्धि हुई, जो "29 वर्षों में तीसरी सबसे बड़ी पखवाड़े की वृद्धि" है। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि 3.5-4 लाख करोड़ रुपये के तिमाही-अंत के प्रभाव को हटा दें, तो भी यह उछाल मजबूत पूंजी प्रवाह को दर्शाता है।

"ट्रेंड ग्रोथ को हटाकर समग्र पूंजी प्रवाह के परिमाण का एक अनुमान यह बताता है कि यह आंकड़ा 15 अरब डॉलर हो सकता है।"

रिपोर्ट इसका कुछ हिस्सा FCNR(B), ECB और OFCB प्रवाह को बताती है और नोट करती है कि भारत को "विदेशी प्रवाह लाने और रुपये को बढ़ावा देने के लिए सरकार द्वारा घोषित उपायों के बाद से 7 अरब डॉलर का FII प्रवाह" प्राप्त हुआ है। संचयी डेट FAR प्रवाह 2.7 अरब डॉलर पर है।

पखवाड़े के दौरान आरबीआई की विदेशी मुद्रा संपत्ति 4.4 अरब डॉलर बढ़कर 545.6 अरब डॉलर हो गई।

क्रेडिट गतिविधियों में भी आई तेजी

क्रेडिट गतिविधि में भी तेजी आई है। वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही में कमर्शियल पेपर (CP) जारी करना 5.38 लाख करोड़ रुपये रहा, जो साल-दर-साल 19% अधिक है, जिसमें जून का आंकड़ा 2.55 लाख करोड़ रुपये के साथ 55 महीने के उच्चतम स्तर पर था। वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही में वृद्धिशील बैंक क्रेडिट बढ़कर 5.6 लाख करोड़ रुपये हो गया, जबकि एक साल पहले यह 2.4 लाख करोड़ रुपये था।

एसबीआई रिसर्च का मानना है कि "बैंक क्रेडिट और सीपी जारी होना एक ही दिशा में बढ़ रहे हैं - जो आर्थिक मजबूती का संकेत है।" पावर, रियल एस्टेट और स्टील जैसे शीर्ष सीपी-जारी करने वाले क्षेत्रों ने भी उच्च बैंक क्रेडिट वृद्धि दिखाई, और ये क्षेत्र मिलकर "पहली तिमाही में घोषित नई परियोजनाओं का ~69% हिस्सा" हैं।

दरों के मोर्चे पर, मई-जून में विदेशी प्रवाह के कारण लंबी अवधि के जी-सेक यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में तेजी से बढ़े, जबकि 3-साल के AAA में बेहतर मांग देखी गई। सीपी भारित औसत यील्ड और बैंक लेंडिंग दरों के बीच का फैलाव मई 2026 में घटकर 115 बीपीएस हो गया, जो मार्च में 169 बीपीएस था।

जमा में वृद्धि और तेल बचत को देखते हुए लिक्विडिटी की स्थिति आरामदायक होने की उम्मीद के साथ, एसबीआई रिसर्च को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में फंडिंग की स्थिति और आसान हो जाएगी, जिससे कॉरपोरेट उधार और प्रोजेक्ट्स के अमल, दोनों को समर्थन मिलेगा।

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