एस गुरुमूर्ति.  मोदी का आर्थिक पैकेज तीन भागों में है। प्रत्यक्ष सरकारी खर्च-बैंक लोन, दरों में कटौती और आरबीआई द्वारा बैंकों को कर्ज। मोदी के विरोधियों ने इस पैकेज का यह कहकर विरोध किया है कि यह महत्वहीन है, क्यों कि इसमें बड़ा हिस्सा बैंक का क्रेडिट है। लेकिन उनकी यह आलोचना उनकी भारतीय वित्तीय मॉडल और राज्य के स्वामित्व वाली बैंकों और सरकार के बीच राजकोषीय संबंध के बारे में कम समझ पर आधारित है। इतना ही नहीं भारत के पैकेज की तुलना जी-7 देशों से करना भी तर्कहीन है, क्यों कि उनका बैंकिंग मॉडल भारत से अलग है। इस सबको के समझने के बजाय मोदी के पैकेज की सराहना नहीं की जा सकती। 

जी 7 में देशों में कोई बैंक लोन नहीं, केवल नोटों की छपाई 
वैश्विक वित्त की दिशा निर्देश तय करने वाले अमेरिका में सिर्फ एक राज्य के स्वामित्व वाला बैंक है। अमेरिका की कुल संपत्ति 20.4 ट्रिलियन डॉलर है। जबकि इसमें इस बैंक का शेयर सिर्फ 0.03 प्रतिशत से कम है।

 ब्रिटेन के पास कुल संपत्ति 10 ट्रिलियन डॉलर है। जबकि इसमें राज्य के स्वामित्व की बैंक की हिस्सेदारी सिर्फ 8.6% है। फ्रांस में कुल संपत्ति 8.3 ट्रिलियन डॉलर है। इसमें स्वामित्व की बैंक की हिस्सेदारी सिर्फ 2.6% है। 

जी 7 देशों की संयुक्त शेयर बाजार पूंजी करीब 60 ट्रिलियन डॉलर है। बड़े बैंक फंड और स्टॉक मार्केट एक्सेस के बावजूद, जी 7 देश बैंकों या शेयर बाजारों से कोई उधार नहीं लेते हैं; इसके बजाय वे कोरोना से जंग के लिए जारी पैकेज के लिए नोटों के मुद्रण का सहारा लेते हैं।

Covid -19: बैंक क्रेडिट समान रूप से सरकारी जोखिम हैं
भारत पूरी तरह से इसके विपरीत है। भारत में, लगभग आधी बचत बैंक जमाओं में और 70 प्रतिशत राज्य के स्वामित्व वाले बैंकों में जाती है। वित्तीय बचत का केवल 2.5 प्रतिशत स्टॉक में जाता है, जो भारत में निवेश करने वाली विदेशी वित्तीय संस्थाओं के लिए महत्वपूर्ण है।

भारत में वित्तीय प्रणाली का मुख्य चालक बैंक हैं, इनमें से विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक। ये बैंक केंद्र, राज्य सरकारों और बिजनेसमैन को वित्तीय मदद देती हैं। 

केंद्र और राज्य सरकारों द्वारा उधार, भारतीय बैंकों के बाहर बिजनेसमैन की भीड़ बाहरी वाणिज्यिक उधार के माध्यम से विदेशों से उधार लेने के लिए मजबूर कर रहा है, जो अर्थव्यवस्था के लिए एक बड़ा जोखिम है। 

मौजूदा वर्ष में बैंकों पर राज्य और केंद्र सरकार की लोन मांग उनके द्वारा जमा की गई राशि से 60 प्रतिशत अधिक होगी।

यहां कोई रास्ता नहीं है कि केंद्र और राज्य सरकारें बैंकों से अधिक उधार ले सकती हैं। इसीलिए मोदी सरकार को अपने खाते पर सीधे कोविद -19 खर्च के लिए अपनी उधारी को सीमित करना होगा।

मूडीज की एक रिपोर्ट ने 2016 में कहा कि गैर-खराब लोन के कारण सरकार की बैलेंस शीट पर क्रिस्टलीकरण करने के लिए आकस्मिक देनदारियों का कारण बनता है।

मोदी पैकेज का पूरा बैंक क्रेडिट हिस्सा, सरकार द्वारा गारंटीकृत हो या नहीं, यह जोखिम पर है।

मोदी पैकेज के दो उद्देश्य: इरादे और उद्देश्य
मोदी पैकेज का तार्किक उद्देश्य और समान रूप से स्पष्ट उद्देश्य है। इसका स्पष्ट इरादा बजट से प्रत्यक्ष राजकोषीय खर्च के माध्यम से वंचित और परेशान लोगों के लिए प्रदान करना है। उनका Covid- 19 राहत पैकेज लक्ष्य स्पष्ट रूप से परिभाषित और आदेशित लगता है - पहले दूर का गरीब, मध्य समूह और फिर बाकी। और इसका उद्देश्य राहत उपायों के साथ अर्थव्यवस्था को फिर से शुरू करना है। यह जुड़वां उद्देश्य पैकेज से स्पष्ट है।

मोदी ने 26 मार्च को वादा किया था कि अगले तीन महीनों में 80 करोड़ गरीब लोगों को अनाज का हक दिया जाएगा। अप्रैल में ही, 36 राज्यों ने लाभार्थियों को वितरण के लिए 67.65 लाख टन अनाज उठाया था। उन्होंने अगले तीन महीनों के लिए 8 करोड़ लोगों को मुफ्त गैस सिलेंडर देने का वादा किया। बुक किए गए 5.09 करोड़ सिलेंडरों में से 4.82 करोड़ सिलेंडर पहले ही वितरित किए जा चुके हैं। 38 करोड़ प्रधानमंत्री जन धन योजना (पीएमजेडीवाई) बैंक खातों के माध्यम से, मोदी सरकार ने किसानों के लिए 16,394 करोड़ रुपए, महिलाओं को 10,295 करोड़ रुपए, वृद्ध, विधवा और विकलांगों को 1,405 करोड़ रुपए और 3.5 करोड़ निर्माण श्रमिकों को 3,492 करोड़ रुपए दिए। सरकार के साथ पंजीकृत है, जो अधिकांश प्रवासी श्रम का गठन करते हैं।

26 मार्च की घोषणा में 100 से कम कर्मचारियों वाले एमएसएमई में प्रति माह 15,000 रुपए से कम आय वाले कर्मचारियों को तीन महीने के लिए वेतन का 25 प्रतिशत हिस्सेदारी देने की पेशकश की। संगठित कर्मचारियों को तीन महीने के लिए उनके वेतन के 75 प्रतिशत के बराबर एक गैर-वापसी योग्य अग्रिम राशि; और मनरेगा के गरीबों को दैनिक वेतन भुगतान में 20 रुपये की वृद्धि का ऐलान किया।

इसके बाद 12 मई को पीएम मोदी ने 20 लाख करोड़ के आर्थिक पैकेज का ऐलान किया। यह ऐलान भारतीय अर्थव्यवस्था को फिर से रफ्तार देगा। इस पैकेज का वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने 5 दिन तक ऐलान किया। 

इसमें 3 लाख करोड़ रुपए कॉलेटरल फ्री लोन, 50,000 करोड़ रुपये इक्विटी और 20,000 करोड़ रुपए के सब-ऑर्डिनेट लोन और 75,000 करोड़ रुपये एनबीएफसी को ऋण राहत, और रेहड़ी वालों के लिए और एमएसएमई को मुद्रा लोन- कुल मिलाकर 5 लाख करोड़ का ऐलान किया गया। इसके अलावा मनरेगा, फिशरमैन, किसानों को लेकर तमाम प्रकार के ऐलान किए गए। 

MSMEs परेशान नहीं करते हैं कि क्रेडिट की गारंटी है या नहीं। सरकार के लिए असली चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि वादा किया गया लोन वितरित किया जाए। मोदी अपने पैकेज की अवधारणा और संचार में रणनीतिक रहे हैं। येचुरी कहते हैं कि यह सभी अमीरों के लिए है, जब अमीरों के लिए कुछ भी नहीं है! जैसा कि चिदंबरम कहते हैं कि यह एक खाली चादर है, जबकि मोदी ने वास्तव में सबसे अधिक राहत दी है।

 अब, कुछ अच्छी खबर। जिन महिला लाभार्थियों के खाते में 10,000 करोड़ रुपए से अधिक की राशि पहुंचाई गई थी, उन्होंने आधे से कम राशि निकाल ली है, यह दर्शाता है कि लॉकडाउन के कारण कोई चरम अभाव नहीं है। एक और अच्छी खबर यह है कि पीएमजेडीवाई खातों में लॉकडाउन के दौरान जमा में वृद्धि देखी गई है। 1 से 7 अप्रैल के बीच 8,000 करोड़ रुपए जमा हुए। 15 मई तक, यह 8,000 करोड़ रुपए बढ़ गया - 45 दिनों के लॉकडाउन में कुल 16,000 करोड़ रुपए। इसकी तुलना में, पूरे 2019 के दौरान, पीएमजेडीवाई बचत केवल 26,000 करोड़ रुपए बढ़ी थी। एक तरह से यह बुरी खबर है - लेकिन यह बुरा नहीं है - कि वे बचत कर रहे हैं और खर्च नहीं कर रहे हैं और इस हद तक कोई मांग नहीं है।

अंत में, क्या मोदी पैकेज अब तक अंतिम होगा? संभावना नहीं है। कोविड -19 चुनौती जारी है। कोई नहीं जानता कि इससे और कितना नुकसान हो सकता है। आरबीआई गवर्नर की ओर से एक संकेत आया है कि उन्होंने घाटे के विमुद्रीकरण पर अभी तक कोई कॉल नहीं किया है - अर्थात् सरकार आरबीआई से उधार ले रही है। यह वास्तव में सही रणनीति है।

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